風(fēng)起于青萍之末。近日，上海市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)總公司和北京排水集團(tuán)有限責(zé)任公司先后傳出重大戰(zhàn)略調(diào)整消息。這代表著地方性國(guó)企，這一支在市政水務(wù)行業(yè)占據(jù)大份額的產(chǎn)業(yè)主體正在轉(zhuǎn)型，而這一變化將如巨浪般沖擊水務(wù)產(chǎn)業(yè)。 7月18日，上海城投全資子公司上海城投水務(wù)（集團(tuán)）有限公司揭牌成立，上海城投定位于走專業(yè)化路線“打造城市基礎(chǔ)設(shè)施整體解決方案供應(yīng)商”的新戰(zhàn)略。上海城投整合重組系統(tǒng)內(nèi)的水務(wù)類企業(yè)，將下屬5家全資分公司和1家合資公司裝進(jìn)城投水務(wù)，實(shí)現(xiàn)原水制取1524萬(wàn)噸/日、自來(lái)水供水777萬(wàn)噸/日，污水處理518萬(wàn)噸/日的業(yè)務(wù)能力。新公司按照現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。 兩個(gè)月后，9月18日，北排集團(tuán)與國(guó)投創(chuàng)新投資管理公司宣布組建合資公司，北排將旗下污水處理、再生水利用和污泥處置等板塊的核心資產(chǎn)作價(jià)70億元注入新組建的北京北排水環(huán)境發(fā)展有限公司，國(guó)投創(chuàng)新以30億元現(xiàn)金入股。并且，北排水環(huán)境出資30億元，與全國(guó)社?；?、中國(guó)工商銀行和上海浦東發(fā)展銀行共同發(fā)起規(guī)模100億元的國(guó)投水環(huán)境（北京）基金，為未來(lái)水務(wù)業(yè)務(wù)提供資本金。 這看似是兩種不同的市場(chǎng)化路徑，一種是內(nèi)生性生長(zhǎng)，以降本增效為目的對(duì)業(yè)務(wù)體系進(jìn)行調(diào)整；另一種是迫于融資壓力，并以此為契機(jī)，借助外力發(fā)展。 北排改革的直接動(dòng)力是緩解資金壓力。《北京市加快污水處理和再生水利用設(shè)施建設(shè)三年行動(dòng)方案（2013－2015）》規(guī)定，北京市將新建日處理規(guī)模158萬(wàn)噸的再生水設(shè)施、6128噸的污泥無(wú)害化處置設(shè)施，升級(jí)改造現(xiàn)有污水處理廠、75座雨水泵站，建設(shè)和改造355公里排水管網(wǎng)、不銹鋼集水槽、斜管、110公里再生水管線等。這個(gè)重任交給了北排集團(tuán)。龐大的資金需求，如果通過(guò)銀行貸款解決，將使企業(yè)背負(fù)高額的債務(wù)，而引進(jìn)金融公司可搭建集團(tuán)、合資公司、水環(huán)境基金三級(jí)融資平臺(tái)，撬動(dòng)更多的社會(huì)資本投入，為實(shí)施《行動(dòng)方案》解除后顧之憂。 但是擘肌析理，這兩種路徑又都指向了同一個(gè)發(fā)展方向。北排此前已進(jìn)行了類似的內(nèi)部改革，成立了污水及再生水處理設(shè)施融資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理、科研開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)等十余個(gè)專業(yè)化公司，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)企業(yè)的專業(yè)能力。這可視作地方國(guó)企水務(wù)市場(chǎng)化改革的一步驟。第二步是積極引進(jìn)投資方，借力資本實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式增長(zhǎng)，比如北排引進(jìn)國(guó)投創(chuàng)新，上海城投控股引進(jìn)弘毅基金入股10%。第三步是走出區(qū)域，從區(qū)域性水務(wù)集團(tuán)邁向全國(guó)性水務(wù)集團(tuán)。 只是從目前來(lái)看，北排的擴(kuò)張速度應(yīng)該更快，目標(biāo)更清晰。北排集團(tuán)董事長(zhǎng)林雪梅明確提出，在完成北京市政府的“三年規(guī)定動(dòng)作”后，合資公司將向全國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張，目標(biāo)是從區(qū)域性的水務(wù)公司發(fā)展為千萬(wàn)噸級(jí)的全國(guó)性乃至水務(wù)集團(tuán)，后登陸資本市場(chǎng)，屆時(shí)國(guó)投創(chuàng)新可實(shí)現(xiàn)退出。相形之下，上海城投并未提出上市目標(biāo)，發(fā)展速度稍嫌緩慢。 若將北排、上海城投歸結(jié)為地方國(guó)企改制的同一類型，北控水務(wù)的混合所有制之路則與之不同。2008年，北京控股(0392.HK)通過(guò)收購(gòu)香港上市公司上華控股(0371.HK)更名北控水務(wù)集團(tuán)有限公司，其后并購(gòu)中科成環(huán)保集團(tuán)，成為北控集團(tuán)旗下專業(yè)的水務(wù)及環(huán)境業(yè)務(wù)平臺(tái)。上市6年，北控水務(wù)呈現(xiàn)了超常規(guī)發(fā)展，截至2013年底，公司總資產(chǎn)由2008年底的42億元增長(zhǎng)到330億元，股標(biāo)市值突破400億元，水務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模超過(guò)1600萬(wàn)噸/日。 混合所有制改革被認(rèn)為是北控水務(wù)快速發(fā)展的重要原因之一。北控水務(wù)主席張虹海曾經(jīng)表示，北控集團(tuán)的國(guó)企背景加上民營(yíng)企業(yè)家的“狼性”，兩者結(jié)合，各取所長(zhǎng)，才造就了北控水務(wù)連續(xù)幾年超乎想象的高增長(zhǎng)。 清華大學(xué)環(huán)境學(xué)院環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究中心副主任、E20環(huán)境平臺(tái)合伙人薛濤分析，北控水務(wù)與北排、上海城投市場(chǎng)化路徑的差別在于：一，雖然身份同為國(guó)企，但實(shí)行的體制有所不同。北排、不銹鋼集水槽*上海城投屬專營(yíng)公司，實(shí)行的是“報(bào)銷制”，仍然帶有濃重的事業(yè)單位色彩，而北控水務(wù)一直是市場(chǎng)化企業(yè)，幾乎所有項(xiàng)目都是通過(guò)簽署特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議取得；二，引進(jìn)的合作伙伴不同。國(guó)投創(chuàng)新、弘毅基金都是金融機(jī)構(gòu)，且國(guó)投創(chuàng)新脫胎于國(guó)有企業(yè)，有多大力量能夠推動(dòng)國(guó)企市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型有待觀察。而北控水務(wù)與中科成的聯(lián)姻，是國(guó)營(yíng)資本與民營(yíng)資本名副其實(shí)的結(jié)合，中科成是長(zhǎng)期處于市場(chǎng)一線的民營(yíng)企業(yè)，血脈里流淌的是市場(chǎng)化的血液，這種“狼性”文化也必將帶動(dòng)北控水務(wù)迅猛發(fā)展；其三，北排合資公司的治理結(jié)構(gòu)是否有所改變，目前仍然看不到明顯的變化。因此，北排、上海城投的市場(chǎng)化改制，僅僅是“萬(wàn)里長(zhǎng)征”的一步。 北控水務(wù)執(zhí)行董事李力指出，北控水務(wù)在香港的營(yíng)商環(huán)境中培養(yǎng)出來(lái)的尊重客觀規(guī)律、尊重商業(yè)環(huán)境、尊重資本市場(chǎng)對(duì)盈利能力的重視，與民營(yíng)企業(yè)價(jià)值觀的融合，是北控水務(wù)混合所制成功的基礎(chǔ)，很難被別人復(fù)制。 地方性國(guó)企改革的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于政策及資本的雙重壓力，十八屆三中全會(huì)提出，將“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”作為深化國(guó)資國(guó)企改革的重要工具，在水務(wù)領(lǐng)域，政府采購(gòu)公共服務(wù)徹底改變了斜管*原有的市場(chǎng)商業(yè)模式，地方性國(guó)企很難再維持過(guò)去四平八穩(wěn)、偏安一隅的發(fā)展思路。 但是E20研究院發(fā)布的藍(lán)皮書指出，水務(wù)國(guó)企改革，要特別處理好企業(yè)收益與公共服務(wù)保本微利關(guān)系的問(wèn)題，要建立健全法人治理結(jié)構(gòu)代替行政干預(yù)，這也許會(huì)成為水務(wù)企業(yè)發(fā)展混合所有制的“軟肋”。 北排、上海城投嘗試的市場(chǎng)化改革，是水務(wù)領(lǐng)域推進(jìn)混合所有制“深改”的縮影。混合所有制改革目前還處在試點(diǎn)階段，而水務(wù)企業(yè)寄望于它帶來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)遇。北排水環(huán)境立志到2019年成為水處理產(chǎn)能不低于千萬(wàn)噸級(jí)的全國(guó)性水務(wù)集團(tuán)，城投水務(wù)的愿景是發(fā)展成為戰(zhàn)略布局合理、資源配置集聚、風(fēng)險(xiǎn)管控有序、專業(yè)分工協(xié)同、專業(yè)管理和技術(shù)的大型水務(wù)集團(tuán)，并發(fā)揮集團(tuán)的品牌效應(yīng)，借助CMO模式成為水務(wù)領(lǐng)域的希爾頓。如果中國(guó)的混合所有制改革，其結(jié)果也能像英國(guó)進(jìn)行國(guó)有公共服務(wù)領(lǐng)域向私營(yíng)化改革那樣，催生出幾個(gè)泰晤士集團(tuán)那樣的大型跨國(guó)水務(wù)集團(tuán)，那么，我們的水務(wù)市場(chǎng)化改革才真的是卓有成效

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